近日，主营不动产业务综合运营服务的皇庭国际公司（000056）发布公告宣布，拟以6097万元收购德兴意发半导体产业投资基金（有限合伙）（以下简称“意发产投基金”）实缴总金额的20%。意发产投基金持有德兴市意发功率半导体有限公司（以下简称“意发功率”）66.6667%的股权。皇庭国际希望以此推动战略转型，探索新业务，后续拟收购意发功率，提高公司盈利能力。
地产商跨界收购半导体公司
上市公司跨界投资并不稀奇，而新能源、半导体也是当前的潮流，皇庭国际此举可能是地产行业大环境倒逼企业做出的转型。
公告显示，意发功率成立于2018年10月22日，注册资本3000万元，主要从事功率半导体器件及智能功率控制器件的设计、制造及销售，公司具备从芯片设计、晶圆制造到模组设计一体化的能力。公司系江西省第一家芯片制造公司，是江西省政府2018年度招商引资的实施主体。其产品广泛应用于工控通信、工业感应加热、光伏发电、风力发电、充电桩和新能源车等领域。
意发产投基金是意发功率的大股东，持有意发功率的股权比例为66.6667%，本次交易完成后，皇庭基金将成为意发产投基金的执行事务合伙人及管理人，并持有对意发产投基金的实缴出资份额4600万元（占实缴总金额的20%）。
意发功率半导体的实力究竟如何？值得关注的是，意发功率一直处于亏损状态。2020年报告期内，该公司营业收入为3572万元，净利润亏损1200.60万元。今年前4个月，意发功率半导体亏损进一步加重，营业收入为1725.10万元，净利润亏损2329.17万元。
此次对意发功率的收购是一次跨界收购。皇庭国际是一家以商业地产开发和商业经营为主的企业，公司的主营业务是商业不动产运营管理业务、资产管理业务以及各配套服务业务。公司的主要产品及服务有商业运营服务、金融服务、融资租赁服务。
半导体行业本身具有重资本、重投入、返利周期长的特点，资本流入动辄几十、上百亿。皇庭国际投资为何跨界砸钱投资半导体？皇庭国际方称此次收购是全方面考虑过后的慎重抉择。此次收购有利于皇庭国际实现企业战略转型，迈出“商管+科技”战略布局半导体行业的重要一步，未来公司将以意发功率半导体公司为基础，稳步深耕半导体业务以期实现上市公司盈利能力。
跨界转型被质疑炒作
尽管皇庭国际在公告中表现出不小的野心，但业界仍对皇庭国际的收购行为是真心转行还是有意炒作提出不少质疑。
8月5日，深交所已于向皇庭国际发出《关于对深圳市皇庭国际企业股份有限公司的关注函》，公告中就目前客观存在的标的公司前景存疑、皇庭国际欠债问题、股市涨停现象要求皇庭国际做出两方面的回应：一是产业转型方面，本次收购行为对公司本年度业绩可能带来的影响、收购意发功率的时间安排与进一步的收购计划、对公司转型与探索新领域的具体情况进行能力评估与风险预判；二是资本运作方面，深交所针对皇庭国际的支付能力、债务问题和股市涨停现象，询问该公司是否存在蹭热点炒作股价等情形。
在公告发布之前，皇庭国际股票于8月2日、8月3日两天连续涨停，截至8月4日走出四连阳，而自深交所发出关注函以来，皇庭国际股票于8月5日起在高位回落，与此前的连续两天涨停形成鲜明对比。
皇庭国际的财务状况同样不容乐观，近期更陷入外债纠纷。7月15日，皇庭国际发布2021年半年度业绩预告显示，公司上半年归母净利润预计亏损2000万元-3000万元，同比下降170.59%-205.89%，主要原因是受融资环境的影响，公司融资成本上升。
今年一季报显示，皇庭国际公司货币资金期末余额仅3742.98万元，已逾期未偿还债务金额为32.57亿元，部分银行账户被冻结，支付及偿债能力较差。据悉，皇庭国际子公司曾与2016年向中信信托有限责任公司签下一笔30亿元的借款合同，借款期限为2016年3月30日至2021年3月30日。到合同期止，皇庭国际尚拖欠贷款余额27.50亿元。5月19日，中信信托有限责任公司将皇庭国际一纸诉讼告上法庭。在此种财务状况下，皇庭国际是否有实力让半导体行业投资助力其转型并取得长足发展尚要存疑。
